2026.11. 13 本文字数：2301，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 楚楚 当地时间周四（12日），美股三大股指震荡收低。英伟达宣布创始人黄仁勋离任，引发市场对公司领导层交接及人工智能（AI）业务前景的担忧。公司股价早盘急挫后明显回升，但油价反弹、美债收益率上行，继续制约市场风险偏好。 截至收盘，道指跌189.40点，跌幅0.36%，报52297.09点；纳指跌100.10点，跌幅0.39%，报25366.09点；标普500指数跌26.98点，跌幅0.35%，报7592.40点。小盘股表现相对疲弱，罗素2000指数跌1.66%。 热门股表现 英伟达收跌4.34%，其管理层变动成为焦点。公司周四宣布，黄仁勋（Jensen Huang）辞去总裁、首席执行官及董事职务。根据提交的8-K文件，董事会已于11日接受辞呈，即时生效。 隔夜，英伟达股价开盘报151.01美元，较前一交易日收盘价低约13%；盘中最低触及148.80美元，最大跌幅约14.35%，随后逐步收复失地，最终收于166.19美元。 研究机构万达研究（Vanda Research）的数据显示，开盘后30分钟，散户净买入约1.11亿美元英伟达股票，创该股有记录以来同期最高水平，超过通常水平的40倍。 首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）获任临时首席执行官，同时保留执行副总裁及首席财务官职务。董事会将从内部及外部寻找永久继任者，并任命长期董事哈维·琼斯（Harvey C. Jones）为公司首位董事长。克雷斯自2013年起执掌英伟达财务部门。 公司表示，预计运营、客户承诺和产品路线图不会中断。英伟达仍计划于11月17日盘后公布2027财年第三季度业绩，并举行财报电话会。领导层交接安排及业务延续性，将成为投资者关注的重点。 大型科技股涨跌互现。Meta跌约0.8%，苹果小幅收低；特斯拉涨1.69%，谷歌涨约1.6%，亚马逊和微软小幅上涨。 半导体板块内部明显分化，费城半导体指数跌0.54%。AMD、博通均涨逾5%，部分抵消英伟达下跌的影响。 存储及光通信股承压，闪迪跌逾4%，朗美通跌3.61%。 热门中概股多数走弱，阿里巴巴跌逾7%，蔚来跌约6%；网易逆势上涨0.41%。 盘后，AI产业链多家公司公布财报。思科2027财年第一季度营收约185亿美元，调整后每股收益1.40美元，均超过市场预期。公司将全年营收指引从722亿至734亿美元上调至748亿至758亿美元，调整后每股收益指引从5.05至5.11美元上调至5.47至5.53美元。 半导体设备制造商应用材料公布，2026财年第四季度营收同比增长53%，至104.1亿美元，调整后每股收益同比增长92%，至4.16美元，调整后毛利率升至50.6%。公司表示，AI继续带动半导体增量需求。 AI芯片公司Cerebras Systems第三季度核心营收同比增长70%，至2.309亿美元，高于市场预期的2.147亿美元。公司预计第四季度核心营收为3.1亿至3.3亿美元。盈利方面，当季每股亏损0.67美元，公认会计准则毛利率为20%，剔除相关调整项目后的核心毛利率为41%。 市场概述 华尔街对英伟达的评估，集中于领导层交接可能带来的执行风险。 美国投行KeyBanc分析师约翰·温（John Vinh）将英伟达评级由增持下调至行业权重。他认为，黄仁勋离任将增加战略、组织和执行方面的不确定性。即使核心基本面在可预见的未来仍然强劲，公司也很难找到拥有同等领导能力和战略视野的继任者。 研究机构Melius Research分析师本·雷茨斯（Ben Reitzes）将评级由买入下调至持有，目标价从315美元降至185美元。投行Evercore ISI分析师马克·利帕西斯（Mark Lipacis）将评级下调至与大盘持平，目标价由465美元降至186美元。 交易平台Capital.com高级市场分析师丹妮埃拉·哈索恩（Daniela Hathorn）表示，股价反弹部分受到急跌后逢低买盘推动，一些投资者仍相信，英伟达的竞争优势、强劲的AI需求及既有客户关系能够经受领导层更替的考验。 经济数据方面，美国劳工部公布，截至11月7日当周，初次申请失业金人数增加9000人，至20.0万人，前值由18.9万人上修至19.1万人。四周移动均值为19.525万人，与修正后的前值持平。截至10月31日当周，持续申请失业金人数减少2万人，至169.7万人，投保失业率维持在1.1%。 住房市场继续受到高利率拖累。全美地产经纪商协会公布，10月成屋销售环比下降5.5%，折合年率为375万套，同比下降8.8%，降至2010年8月以来最低水平。待售库存增加至159万套，相当于5.1个月供应量。 该协会首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yu